日前，在2023年金融街論壇年會(huì)“人口老齡化背景下的養(yǎng)老金融服務(wù)”專場(chǎng)上，來(lái)自人力資源和社會(huì)保障部和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的有關(guān)負(fù)責(zé)人，以及多位養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老金融領(lǐng)域?qū)＜疑钊胩接戰(zhàn)B老金融服務(wù)的前景與實(shí)現(xiàn)路徑。

多位與會(huì)人士表示，從當(dāng)前和未來(lái)一個(gè)時(shí)期看，我國(guó)多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)面臨著不少的挑戰(zhàn)和問題。而打開二、三支柱的發(fā)展空間應(yīng)是未來(lái)重點(diǎn)，包括要積極探索推動(dòng)完善年金制度的吸引力和強(qiáng)制性，建立有稅收等政策支持的個(gè)人養(yǎng)老金制度以及規(guī)范發(fā)展個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品等。除體系建設(shè)外，還要在繼續(xù)提升我國(guó)養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備、加大現(xiàn)有養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備投資力度。在優(yōu)化養(yǎng)老金融的服務(wù)供給的同時(shí)，要加大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的支持力度，并做好防范養(yǎng)老金融的服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作。

建立有稅收等政策支持的個(gè)人養(yǎng)老金制度

在本次論壇上，人力資源和社會(huì)保障部養(yǎng)老保險(xiǎn)司司長(zhǎng)聶明雋以《加快多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展》為題發(fā)表了演講。他表示，從當(dāng)前和未來(lái)一個(gè)時(shí)期看，我國(guó)多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)面臨著不少的挑戰(zhàn)和問題。發(fā)展第三支柱，應(yīng)建立有稅收等政策支持的個(gè)人養(yǎng)老金制度，為參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者提供個(gè)人積累養(yǎng)老金的制度選擇。

聶明雋認(rèn)為，要加快建立多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系：

一是要明確基本養(yǎng)老保險(xiǎn)保基本的功能定位，為二三支柱的發(fā)展留出空間。還要通過(guò)有序落實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)頂層設(shè)計(jì)，明確各項(xiàng)重大改革舉措，確保基本養(yǎng)老保險(xiǎn)更加公平、更可持續(xù)發(fā)展。

二是要積極探索推動(dòng)完善年金的優(yōu)惠政策，實(shí)時(shí)調(diào)整費(fèi)率結(jié)構(gòu)，逐步增強(qiáng)企業(yè)年金的吸引力和強(qiáng)制性，推動(dòng)企業(yè)年金覆蓋率有一個(gè)比較大的提升。企業(yè)年金下一步主要還是要通過(guò)一些優(yōu)惠政策的設(shè)計(jì)，通過(guò)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的調(diào)整來(lái)探討自動(dòng)加入機(jī)制等辦法，增強(qiáng)制度的吸引力和強(qiáng)制性。

三是規(guī)范發(fā)展第三支柱，盡早出臺(tái)相關(guān)政策，滿足不同群體的需要。發(fā)展三支柱主要是有兩個(gè)方面的任務(wù)，一是建立有稅收等政策支持的個(gè)人養(yǎng)老金制度，為參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者提供個(gè)人積累養(yǎng)老金的制度選擇。二是規(guī)范發(fā)展個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)作和監(jiān)管，兩者應(yīng)該是雙輪驅(qū)動(dòng)，共同促進(jìn)第三支柱的發(fā)展。

在聶明雋看來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金擬采取個(gè)人賬戶制，年度繳費(fèi)額度的上限，一開始可能會(huì)與個(gè)稅遞減試點(diǎn)的政策相銜接，今后隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、工作水平的提高來(lái)逐步調(diào)整，提高繳費(fèi)的上限。在投資產(chǎn)品的選擇上，將符合規(guī)定的儲(chǔ)蓄存款、銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等等都作為個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品，以利于參加人根據(jù)不同的偏好自主選擇，也為市場(chǎng)充分公平競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造良好的環(huán)境。

加大現(xiàn)有養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備的投資力度

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)養(yǎng)老金管理部主任陳向京在本次論壇上分享了在人口老齡化背景下如何發(fā)展壯大養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備的思考。陳向京認(rèn)為，總體看來(lái)我國(guó)養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備頗有成效，且未來(lái)還有很大的發(fā)展空間。未來(lái)，要進(jìn)一步加大現(xiàn)有養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備的投資力度。各省委托給社保基金理事會(huì)管理的養(yǎng)老儲(chǔ)備基金規(guī)模還有提升空間。

對(duì)于未來(lái)如何進(jìn)一步發(fā)展壯大養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備，陳向京表示，從收入端來(lái)看，要繼續(xù)夯實(shí)養(yǎng)老財(cái)富的增量規(guī)模。在當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)盡早抓住經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的高質(zhì)量發(fā)展的階段，人口老齡化相對(duì)還比較輕的有利時(shí)機(jī)，進(jìn)一步增強(qiáng)養(yǎng)老財(cái)富積累。積極拓寬新的社保基金收入來(lái)源，增加社保基金的運(yùn)營(yíng)規(guī)模，繼續(xù)擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托規(guī)模，為全國(guó)的社會(huì)保障體系的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

從投資端來(lái)看，要進(jìn)一步增強(qiáng)養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備的收益積累。具體有三個(gè)發(fā)展方向：

一是進(jìn)一步加大現(xiàn)有養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備的投資力度，各省委托給社保基金理事會(huì)管理的養(yǎng)老儲(chǔ)備基金規(guī)模還不夠大，占到結(jié)余的不到20%，且仍然還有很大的提升空間，后面希望能夠進(jìn)一步通過(guò)全國(guó)統(tǒng)籌等方式，能夠加強(qiáng)對(duì)各省結(jié)余資金的集中管理，增強(qiáng)投資管理。

二是可以進(jìn)一步發(fā)揮養(yǎng)老資金長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)適當(dāng)承受短期波動(dòng)，適當(dāng)增加風(fēng)險(xiǎn)敞口，以及獲取流動(dòng)性溢價(jià)等多種策略來(lái)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期較高的合理回報(bào)，也可以通過(guò)頂層設(shè)計(jì)、政策改革等方式，通過(guò)養(yǎng)老金充分發(fā)揮長(zhǎng)期結(jié)余資金的優(yōu)勢(shì)，對(duì)整個(gè)三支柱的基金可以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的監(jiān)管，設(shè)定長(zhǎng)期視角的考核體系來(lái)促進(jìn)長(zhǎng)期投資。

三是希望實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的與時(shí)俱進(jìn)，以更好的適應(yīng)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化。未來(lái)養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置邏輯和核心，應(yīng)該從注重總量轉(zhuǎn)向把握結(jié)構(gòu)，從大類資產(chǎn)下沉到細(xì)分資產(chǎn)，下沉道不同的產(chǎn)業(yè)鏈不同的賽道，充分挖掘大類資產(chǎn)內(nèi)部可能產(chǎn)生顯著超額收益的細(xì)分資產(chǎn)類，不斷的增厚總體的收益。

加大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的支持力度

支持養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展，金融業(yè)能有所為，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職，金融行業(yè)在服務(wù)應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略中可充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，成為老有所養(yǎng)的重要的支撐。在本次論壇上，多位保險(xiǎn)行業(yè)人士就金融如何助力養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提出了不同的看法。

中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司黨委副書記、副董事長(zhǎng)、總裁袁長(zhǎng)清認(rèn)為，圍繞著老年人在財(cái)富管理、健康管理、失能照護(hù)等方面的需求，金融企業(yè)應(yīng)該積極行動(dòng)起來(lái)。在優(yōu)化養(yǎng)老金融的服務(wù)供給的同時(shí)，要加大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的支持力度，靈活運(yùn)用銀行信貸、債權(quán)、股權(quán)、基金等直接或者是間接的融資工具，拓寬養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資的渠道，為優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老服務(wù)商提供快捷金融服務(wù)。另外，要防范養(yǎng)老金融的服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)開展養(yǎng)老金融服務(wù)應(yīng)遵循安全、審慎、理性、合規(guī)的原則，統(tǒng)籌安全與發(fā)展，牢固樹立價(jià)值投資、穩(wěn)健投資、長(zhǎng)期投資的理念和風(fēng)險(xiǎn)管理的理念。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心主任陳秉正認(rèn)為，要積極發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)在多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系建設(shè)中的重要作用。在他看來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)要想在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈大同上下游發(fā)揮更積極的作用，需要加大產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新等方面的力度。首先在產(chǎn)品創(chuàng)新方面應(yīng)該積極開發(fā)復(fù)合型的養(yǎng)老產(chǎn)品，將養(yǎng)老服務(wù)健康管理長(zhǎng)期護(hù)理與傳統(tǒng)人壽、養(yǎng)老疾病保險(xiǎn)功能整合起來(lái)的創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品或保險(xiǎn)方案。

“比如說(shuō)我們的保額可變的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，與企業(yè)和職業(yè)年金變額的保險(xiǎn)產(chǎn)品，職業(yè)年金將來(lái)領(lǐng)取的時(shí)候是不是默認(rèn)選擇，直接轉(zhuǎn)成  商業(yè)年金養(yǎng)老保險(xiǎn)。”陳秉正說(shuō)。

在商業(yè)創(chuàng)新上，陳秉正還建議，針對(duì)居家老人可以探討保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)+居民社區(qū)，街道+健康管理機(jī)構(gòu)+護(hù)理服務(wù)機(jī)構(gòu)+護(hù)理設(shè)備提供機(jī)構(gòu)。把護(hù)理設(shè)備把需要的床、氧氣瓶送到家里以租賃使用。

此外，日本野村控股執(zhí)行董事、中國(guó)委員會(huì)主席飯山俊康還在會(huì)上強(qiáng)調(diào)了養(yǎng)老金管理運(yùn)作中國(guó)際多元化投資的重要性。他指出，公共養(yǎng)老金儲(chǔ)備基金作為一種緩沖基金是有效的，管理這些基金最有效的方式則是通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)的分散投資。在中國(guó)，全國(guó)社會(huì)保障基金等大型資產(chǎn)持有者的未來(lái)活動(dòng)將在實(shí)現(xiàn)碳中和等方面發(fā)揮不可或缺的作用。即使在私人養(yǎng)老金方面，長(zhǎng)期投資和國(guó)際多元化投資的實(shí)踐也是重點(diǎn)。