問：如果原來是有限公司提供了股權(quán)質(zhì)押，在工商局辦理了股權(quán)質(zhì)押登記，質(zhì)押期間公司上市了，沒有及時(shí)去中國證券登記結(jié)算有限公司辦理上市公司股權(quán)質(zhì)押登記，那原來的股權(quán)質(zhì)押效力有沒有問題。謝謝！

答：《民法典》第443條規(guī)定：“以基金份額、股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。基金份額、股權(quán)出質(zhì)后，不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的除外。出質(zhì)人轉(zhuǎn)讓基金份額、股權(quán)所得的價(jià)款，應(yīng)當(dāng)向質(zhì)權(quán)人提前清償債務(wù)或者提存。”

根據(jù)該條規(guī)定，登記都是質(zhì)權(quán)設(shè)立要件。結(jié)合《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》第2、3條規(guī)定，除了已在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股份有限公司的股權(quán)之外，以持有的有限責(zé)任公司和股份有限公司股權(quán)出質(zhì)，出質(zhì)登記機(jī)關(guān)皆為股權(quán)所在公司登記的工商行政管理機(jī)關(guān)。關(guān)于有限公司改制為股份公司并上市后，沒有在中國證券登記結(jié)算有限公司辦理上市公司股權(quán)質(zhì)押登記，原股權(quán)質(zhì)押的效力如何，物權(quán)法并無規(guī)定。

一般認(rèn)為，在工商行政管理機(jī)關(guān)辦理股份有限公司股權(quán)出質(zhì)登記后，如因上市等原因發(fā)生股份有限公司股權(quán)在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記情形的，當(dāng)事人應(yīng)到工商行政管理機(jī)關(guān)辦理股權(quán)出質(zhì)登記移轉(zhuǎn)至證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的手續(xù)。同理，如果在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理股份有限公司股權(quán)出質(zhì)登記后，發(fā)生股份有限公司股權(quán)不再在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記情形的，也應(yīng)辦理相應(yīng)的移轉(zhuǎn)登記手續(xù)。問題是，如果出質(zhì)人不配合質(zhì)權(quán)人辦理或者出質(zhì)人怠于辦理轉(zhuǎn)移登記手續(xù)，質(zhì)權(quán)人則會(huì)陷入被動(dòng)，甚至存在權(quán)利喪失的風(fēng)險(xiǎn)，這顯然與擔(dān)保物權(quán)制度的初衷相悖。

本律師曾檢索到湛江市市場(chǎng)監(jiān)督管理局官網(wǎng)上的一篇《股權(quán)出質(zhì)登記問題解答》，其中關(guān)于“辦理股權(quán)出質(zhì)登記后，出質(zhì)股權(quán)所在公司的登記機(jī)關(guān)發(fā)生變化的，當(dāng)事人和登記機(jī)關(guān)應(yīng)該處理？”問題的解答是：“當(dāng)出現(xiàn)下列情形時(shí)，公司的登記機(jī)關(guān)可能發(fā)生變化：一是公司的跨區(qū)遷移；二是公司登記機(jī)關(guān)登記管轄權(quán)的調(diào)整；三是公司登記機(jī)關(guān)自身的撤并等。當(dāng)出現(xiàn)上述情況以后，公司的登記檔案應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)移至有權(quán)登記機(jī)關(guān)存管，由該登記機(jī)關(guān)繼續(xù)行使對(duì)公司的登記管理。相應(yīng)地，根據(jù)《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》第三條的規(guī)定，以該公司股權(quán)出質(zhì)的登記管轄權(quán)也應(yīng)隨之調(diào)整到新的公司登記機(jī)關(guān)，已在原公司登記機(jī)關(guān)辦理股權(quán)出質(zhì)登記的，有關(guān)檔案要轉(zhuǎn)移至新的公司登記機(jī)關(guān)。出現(xiàn)上述第一種情形的，應(yīng)當(dāng)由公司申請(qǐng)辦理公司登記檔案的移轉(zhuǎn)手續(xù)。出現(xiàn)上述第二和第三種情形時(shí)，公司登記機(jī)關(guān)之間應(yīng)當(dāng)及時(shí)辦理相關(guān)手續(xù)，并通知公司及出質(zhì)當(dāng)事人。”

根據(jù)該問答，由于公司登記機(jī)關(guān)登記管轄權(quán)調(diào)整的，公司登記機(jī)關(guān)之間應(yīng)當(dāng)及時(shí)辦理移轉(zhuǎn)手續(xù)，并通知公司及出質(zhì)當(dāng)事人，即無須當(dāng)事人再次申請(qǐng)辦理轉(zhuǎn)移登記手續(xù)。這種做法比較合理，既符合立法精神，又有利于保護(hù)出質(zhì)人的利益，減少不必要的當(dāng)事人申請(qǐng)環(huán)節(jié)。

在實(shí)踐中，股權(quán)質(zhì)押是一種正常的融資擔(dān)保行為。但股權(quán)質(zhì)押可能存在股權(quán)司法訴訟或凍結(jié)以及其他第三方權(quán)利，從而影響到公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性或是實(shí)際控制人的變更，因此證監(jiān)會(huì)也會(huì)關(guān)注股權(quán)質(zhì)押問題。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券登記規(guī)則》（以下簡稱《登記規(guī)則》）第10條第8項(xiàng)規(guī)定：“股票發(fā)行人申請(qǐng)辦理股票首次公開發(fā)行、增發(fā)、配股登記時(shí)，應(yīng)當(dāng)提供以下申請(qǐng)材料：（八）涉及司法凍結(jié)或質(zhì)押登記的，還需提供司法協(xié)助執(zhí)行、質(zhì)押登記相關(guān)申請(qǐng)材料”。股權(quán)質(zhì)押審核的重點(diǎn)在于公司控股股東是否會(huì)因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押而導(dǎo)致存在重大到期未履行債務(wù)、受到行政處罰，是否會(huì)因此對(duì)擬上市企業(yè)有資產(chǎn)侵占的動(dòng)機(jī)等等，如果有這樣的風(fēng)險(xiǎn)，那就必須謹(jǐn)慎處理。如果沒有，擬上市企業(yè)只要正常披露并解釋股權(quán)質(zhì)押的原因，或者盡快解除股權(quán)質(zhì)押即可。如果金額不大，不一定必須在上市前清償完畢，但需要證明債務(wù)能夠按期清償。《登記規(guī)則》第29條規(guī)定：“投資者證券質(zhì)押，應(yīng)當(dāng)按照本公司證券質(zhì)押登記業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定辦理證券質(zhì)押登記。證券質(zhì)押合同在質(zhì)押雙方辦理質(zhì)押登記后生效。證券一經(jīng)質(zhì)押登記，在解除質(zhì)押登記前不得重復(fù)設(shè)置質(zhì)押。已辦理司法凍結(jié)登記的證券不得再申請(qǐng)辦理質(zhì)押登記。”對(duì)質(zhì)權(quán)人而言，應(yīng)在公司上市后及時(shí)了解股權(quán)質(zhì)押是否已移轉(zhuǎn)至中國證券登記結(jié)算有限公司，如果沒有，應(yīng)督促出質(zhì)人立即配合辦理，并取得相應(yīng)的登記證明。例如，在北京瑞斯福科技有限公司（以下簡稱“瑞斯福”）新三板掛牌項(xiàng)目中，瑞斯福掛牌前曾向國家開發(fā)銀行借款人民幣2000萬元，北京中小企業(yè)信用再擔(dān)保有限公司（以下簡稱“北京中小擔(dān)”）為該筆借款提供連帶責(zé)任擔(dān)保，股東鄒某以其所持瑞斯福81%的股權(quán)向北京中小擔(dān)提供反擔(dān)保。2011年12月，因瑞斯福辦理減資手續(xù)和貨幣增資手續(xù)，經(jīng)北京中小擔(dān)同意，雙方到主管工商局辦理了股權(quán)出質(zhì)注銷登記手續(xù)。2023年1月13日，在瑞斯福有限增資手續(xù)完成收，雙方又重新辦理了鄒某所持瑞斯福81%股權(quán)的出質(zhì)登記手續(xù)。

如果沒有采取上述移轉(zhuǎn)登記，會(huì)有什么后果呢？所謂質(zhì)權(quán)，是指?jìng)鶛?quán)人占有債務(wù)人或第三人為擔(dān)保債務(wù)履行而移交的財(cái)產(chǎn)，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)就該財(cái)產(chǎn)的變賣價(jià)金優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。為了保障債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，也就要保障債權(quán)人對(duì)擔(dān)保物的一定物權(quán)，從而具有物權(quán)的效力。質(zhì)權(quán)人有權(quán)排除他人（包括所有人）的干涉，并享有追及權(quán)，擔(dān)保物落在他人手中，債權(quán)人可以追隨主張其權(quán)利。同時(shí)，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，可實(shí)行對(duì)擔(dān)保物的處分權(quán)，取得優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，以保護(hù)債權(quán)人的合法利益。根據(jù)上述原理，質(zhì)權(quán)人對(duì)質(zhì)押財(cái)產(chǎn)享有追及權(quán)，股權(quán)質(zhì)押依法設(shè)立后，即使股權(quán)登記部門發(fā)生變更也不影響質(zhì)權(quán)人享有的質(zhì)權(quán)。《擔(dān)保法司法解釋》（已失效）第59條規(guī)定：“當(dāng)事人辦理抵押物登記手續(xù)時(shí)，因登記部門的原因致使其無法辦理抵押物登記，抵押人向債權(quán)人交付權(quán)利憑證的，可以認(rèn)定債權(quán)人對(duì)該財(cái)產(chǎn)有優(yōu)先受償權(quán)。但是，未辦理抵押物登記的，不得對(duì)抗第三人。” 既然質(zhì)權(quán)人通過質(zhì)押登記依法取得質(zhì)權(quán)后，登記移轉(zhuǎn)是登記部門的職責(zé)，故本律師認(rèn)為，根據(jù)物權(quán)法公示公信原則并參照該條規(guī)定，股權(quán)質(zhì)押應(yīng)繼續(xù)有效，但可能存在無法對(duì)抗第三人的風(fēng)險(xiǎn)。