今天聊聊公募基金中風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性都極具優(yōu)勢(shì)的貨幣基金。讀完這篇文章?，你?就?會(huì)?了解什么是貨幣基金，要?怎么挑選貨基啦?

一、貨幣基金的定義和風(fēng)險(xiǎn)收益特征

說(shuō)到“貨幣基金”，有人覺得陌生，但很可能大家都買過(guò)，天弘基金的余額寶就是目前規(guī)模最大的貨幣型基金。 截止到2023年底，余額寶的規(guī)模有7491億元，18年頂峰時(shí)期曾經(jīng)將近1.7萬(wàn)億，權(quán)益類的千億頂流和它相比，都顯得微不足道了。
貨幣基金投資的都是短期金融工具，一般期限在1年以內(nèi)，債券的話要求剩余期限在397天以內(nèi)，而且按照監(jiān)管要求，投的都是風(fēng)險(xiǎn)非常小的品種，比如銀行存款、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、央行票據(jù)、國(guó)債、政策性金融債、政府債券、企業(yè)債、高信用等級(jí)債等。

所以，貨基具有風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性好的優(yōu)點(diǎn)，是非常好的現(xiàn)金管理工具。

當(dāng)市場(chǎng)不好時(shí)，也是一個(gè)很好的避險(xiǎn)工具。 如果你能夠用來(lái)投資理財(cái)?shù)馁Y金比較少或者投資時(shí)間偏短，再或者一時(shí)間難以確定資金的用途，那貨幣基金起點(diǎn)低，也能夠及時(shí)贖回，是比較好的選擇。

二、貨基收益為什么越來(lái)越低了？

相信很多人都感覺到了，這幾年銀行理財(cái)、貨幣基金的收益率明顯下了一個(gè)臺(tái)階，2023年貨基普遍有4-5個(gè)點(diǎn)的收益，15-16年降了一波之后有所反彈，但18年之后又開始逐漸降低，19年之后基本都在2%上下了。從余額寶的7日年化收益走勢(shì)圖也能明顯的看到這個(gè)變化。
原因就是近幾年市場(chǎng)流動(dòng)性比較寬松，也就是說(shuō)市場(chǎng)不缺錢，對(duì)應(yīng)的是利率下降。

三、貨基的費(fèi)用

貨幣基金比較特殊，一般不收申贖費(fèi)（極端情況下可能會(huì)收贖回費(fèi)），但每日計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)和托管費(fèi)。
而且，費(fèi)率一般比其他類型的基金要低。

四、貨幣基金凈值始終為1，但為什么不保本

不知道大家發(fā)現(xiàn)沒有，貨幣基金不展示凈值，如下圖?貨幣基金的詳情頁(yè)占據(jù)主要位置的是七日年化收益率和萬(wàn)份收益。

這是因?yàn)椋浕膬糁狄恢北３?元，收益會(huì)再投資，自動(dòng)轉(zhuǎn)換成基金份額分配給投資者。
不過(guò)凈值不變可不代表貨幣基金是保本型產(chǎn)品。貨基采用“攤余成本法”計(jì)算收益。

什么意思呢？ 舉個(gè)例子，某基金經(jīng)理以90元的成本買入了票面價(jià)值100元，票面利率3%的債券，持有到期的話，就有10元的價(jià)差收益，如果該債券還有60天到期，那么就把這10元收益加上60天的利息收益，平均分配到每一天。

攤余法有個(gè)前提，即持有到期。但當(dāng)債券價(jià)格下跌，但這個(gè)時(shí)候貨基發(fā)生巨額贖回不得不提前賣掉某些債券時(shí)，貨基可能虧損。

再比如，貨基投資的債券發(fā)生違約時(shí)，基金也有可能虧損，只不過(guò)發(fā)生這些情況的概率非常低。
值得一提的是，資管新規(guī)要求“打破剛兌”，所以有的基金公司開始發(fā)行市值法貨幣基金，也就是說(shuō)以后的貨幣基金會(huì)像普通基金一樣一天一個(gè)凈值，有漲有跌，不過(guò)本質(zhì)上還是貨幣基金，風(fēng)險(xiǎn)較小，目前這種類型的還不多。

五、貨幣基金的選擇方法

1、先看收益，選擇收益較高且更穩(wěn)定的貨幣基金。

貨基的業(yè)績(jī)和費(fèi)用最終都體現(xiàn)在收益上了，所以只需要看兩個(gè)收益指標(biāo)就行。

一是7日年化收益率，它是以最近 7 日（含節(jié)假日）收益所折算的年資產(chǎn)收益率，不是實(shí)際的年收益率。

二是每萬(wàn)份收益，也就是每一萬(wàn)份基金份額可在當(dāng)日獲得的收益，比如，我有10萬(wàn)元貨基，每萬(wàn)份收益是0.5037元，那么我今天的收益是10×0.5037=5.037元，這是真實(shí)的收益。
除了優(yōu)選收益高的，還應(yīng)該選擇波動(dòng)小、走勢(shì)穩(wěn)定的。因?yàn)椋绻谟捎诰揞~贖回或者其他原因的出現(xiàn)，導(dǎo)致基金收益大幅波動(dòng)，那么7日年化收益率就不可靠了。

因此，還要結(jié)合區(qū)間7日年化波動(dòng)率、區(qū)間萬(wàn)份收益波動(dòng)率來(lái)看，一般看近1年的。

2、選擇規(guī)模合適的貨基，優(yōu)選有銀行背景的基金公司。

貨基確實(shí)是規(guī)模大一些更好。 一方面，貨幣基金多采用一對(duì)一的價(jià)格談判方式。規(guī)模大，跟銀行的議價(jià)能力強(qiáng)，更容易拿到好的利率。另一方面，為了應(yīng)對(duì)贖回，基金需要持有一定的現(xiàn)金，規(guī)模大的話，現(xiàn)金占用不明顯，這樣就有更多的錢用于投資，收益可能相對(duì)更好。

不過(guò)，規(guī)模也不是越大越大越好。當(dāng)規(guī)模大到一定程度，市場(chǎng)上沒有足夠的優(yōu)質(zhì)協(xié)議存款，收益可能會(huì)受到影響。

另外，對(duì)于特定的貨幣基金，也就是規(guī)模大于2000億，或者持有人數(shù)量大于5000萬(wàn)戶的，監(jiān)管上也有專門的限制，比如要求杠桿水平和組合的平均剩余期限控制在更低水平，這也會(huì)影響到收益。不過(guò)目前只有余額寶和易方達(dá)易理財(cái)是重要貨幣基金。總的來(lái)說(shuō)，應(yīng)選擇規(guī)模適中的貨幣基金，比如50億~500億。

3、看持有人結(jié)構(gòu)，選散戶多的。

4、買老不買新

對(duì)于波動(dòng)非常小，并且?guī)缀趺刻於际钦找娴呢浕裕淮嬖趽駮r(shí)的問(wèn)題，早一天買就能早一天享受收益。

5、選擇合適的類型，并注意申贖狀態(tài)和限制 資金體量小，選A類，體量大，選B類。 有的貨基能T+0贖回，但每天只有1萬(wàn)元的額度，超過(guò)1萬(wàn)就要第二天或者第三天到賬了，每個(gè)平臺(tái)不一樣，具有還要關(guān)注貨幣基金贖回的到賬時(shí)間。

如果實(shí)在不會(huì)選，也可以直接買三方平臺(tái)主推的貨基產(chǎn)品。比如，某某?寶?。

另外，一般基金公司年底為了沖規(guī)模，也會(huì)通過(guò)提高貨幣基金收益的方式變相“攬客”，如果看到了這樣的苗頭，也可以提前布局哦。