貨幣的價(jià)值，取決于人們?cè)敢饽檬裁礀|西出來(lái)交換。

股票的價(jià)值，取決于股民愿意拿多少價(jià)格出來(lái)買賣。

股票的價(jià)值與公司的價(jià)值并不能劃上等號(hào)，想通這一點(diǎn)，就能想通市場(chǎng)上發(fā)生的很多奇怪事情。

比如，港股、京股為何這么便宜？中概股為何跌跌不休？

比如，同樣都是2萬(wàn)億市值，茅臺(tái)的市盈率可以34倍，騰訊的市盈率卻只有10倍。

比如，招商銀行每年能賺1000多億，比亞迪每年只能賺幾十億，但他們的市值都是7000多億。

......

造成這些奇怪現(xiàn)象的原因有三：

一、股價(jià)是由參與者決定的。

股票是股票，公司是公司。

股票價(jià)格是股票價(jià)值的體現(xiàn)，股票價(jià)格大多數(shù)時(shí)候體現(xiàn)的是市場(chǎng)參與者的主觀意愿。

這個(gè)主觀意愿可以是積極的，也可以是消極的；可以是樂(lè)觀的，也可以是悲觀的。

這就造成，股票價(jià)格與公司價(jià)值嚴(yán)重脫鉤的現(xiàn)象，這種脫鉤可以是半年、一年，甚至十年、二十年，完全取決于參與者對(duì)其價(jià)值的認(rèn)同程度。

二、羊群效應(yīng)

參與者作為一個(gè)龐大的群體，產(chǎn)生羊群效應(yīng)在所難免。

第一只羊突然開(kāi)始搶跑，第二只羊丈二和尚摸不著頭腦，是狼來(lái)了？先跟著跑了再說(shuō)，萬(wàn)一真來(lái)了呢。

然后就有第三只、第四只......

也許是真的狼來(lái)了，也許是第一只羊看到了遠(yuǎn)方有更肥沃的草原，也許只是第一只羊在試探大家的反應(yīng)。

有時(shí)候，羊群去了又回；有時(shí)候，羊群一去不回。

三、人性弱點(diǎn)

是人就有弱點(diǎn)，在市場(chǎng)上人性的弱點(diǎn)展現(xiàn)得一覽無(wú)遺。

最明顯的弱點(diǎn)，就是貪婪與恐懼。

貪婪造成股價(jià)漲了還會(huì)再漲，漲到了天上，還有人拼命往上擠，高聳入云還有遙遠(yuǎn)星空。

恐懼造成股價(jià)跌了還會(huì)再跌，跌到了地板，還有人拼命往下殺，打入冷宮還有萬(wàn)丈深淵。

說(shuō)是三個(gè)原因，其實(shí)第二、第三個(gè)都是第一個(gè)的衍生版本。

......

再來(lái)看，股票的本質(zhì)是什么？

世界上第一支股票是17世紀(jì)荷蘭發(fā)行的東印度公司股票，世界上第一個(gè)龐氏騙局也早在18世紀(jì)就已上演。

法蘭西路易十五年幼登基，經(jīng)濟(jì)蕭條，百?gòu)U待興，還欠了一屁股的爛賬。

從其它王國(guó)監(jiān)獄里出來(lái)的約翰·勞，逃到了法蘭西，用三寸不爛之舌，說(shuō)服攝政王發(fā)行股票。

約翰·勞成立密西西比公司，業(yè)務(wù)就是采礦，并宣稱美國(guó)密西西比河遍地都是黃金，取之不盡，用之不竭。

他把法蘭西的債務(wù)全部轉(zhuǎn)化為公司股份，債權(quán)人搖身變?yōu)楣蓶|；同時(shí)再發(fā)行新股，讓人人都可以成為公司股東。

這樣法蘭西王國(guó)的債務(wù)無(wú)形化解了，比起很難收回的爛賬，債權(quán)人也能拿回一些分紅了，人民從中也能享受到公司的紅利。

真是皆大歡喜，大快人心。

發(fā)行后，直接引發(fā)了民眾的搶購(gòu)熱潮，公司的股價(jià)從500里弗爾被炒到2萬(wàn)里弗爾。

約翰·勞也成為了王國(guó)最富有的人。

股利支付不夠了，只要再發(fā)新股，甚至直接印發(fā)紙幣，就有源源不斷的錢進(jìn)入公司。

前面一種方法，就是龐氏騙局的核心：新投資人的錢用來(lái)支付老投資者的利息或回報(bào)。

而密西西比并不盛產(chǎn)黃金，那里只有無(wú)窮無(wú)盡的原始森林和毒蛇猛獸，這一切是徹頭徹尾的騙局與謊言。

真相被揭穿后，密西西比公司破產(chǎn)，約翰·勞又一次逃走，至今他的墓碑上刻著：我讓法蘭西破產(chǎn)。

......

所以，股票的本質(zhì)是債券，是債務(wù)人開(kāi)展融資、借錢的捷徑。

只不過(guò)它是一種特殊的債券。

債務(wù)人以股權(quán)化解債務(wù)，債權(quán)人拿不回本金，但可以互相交易，并收取一點(diǎn)浮動(dòng)利息，甚至沒(méi)有利息。

股民都是債權(quán)人，雖然拿不回本金，仍然樂(lè)此不疲，期待著下一個(gè)接棒人。

在人云亦云的洪流中，在沉冗繁雜的信息中，有一種直插心靈的碰觸，有一種入地?zé)o縫的契合，正是本號(hào)存在的意義。學(xué)生任何觀點(diǎn)，并非買賣推薦，皆是與各位師傅探討研究市場(chǎng)的方法，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！